8 ago 2016

El porqué no compraré USA por ahora

En máximos históricos, con las elecciones a la vuelta de la esquina y con el dólar un 25% más caro que en 2014...USA no se toca. Los PERs no son de burbuja, estoy de acuerdo, pero el coste de oportunidad, no sólo por las caídas que pueda haber sino por la divisa, a mi no me merecen la pena ahora mismo. Estamos hablando de Buy & Hold, de muy largo plazo, de 10,15 o 20 años.

De nada me sirve tener KO a 44$ (39,7€) con una RPD del 3.2% cobrando 1,26€ por acción al año al cambio de día de hoy si en 6-12 meses bien vía caída de KO o del dólar de digamos un 10% hará que pueda comprar KO a 40$ pagando 36,09€ o a 44$ pagando 35,73€. Las diferencias de 3,61€ y 3,97€ respectivamente serían mínimo 3 años de dividendos sin contar retenciones...Es decir, si quiero KO, podría entrar de aquí a 3 años cuando bien el valor o la divisa caigan un 10% y conseguiría lo mismo que si lo hiciera hoy con el plus de que el dinero hoy lo podría invertir en Euros.

¿Puede no caer KO y/o la divisa? Obvio que si. Puede ser incluso que KO y la divisa no solo no caigan sino que suban ese 10%. Pero no estoy planteándome caídas de un 25% o un 40%, "sólo" hablamos de un 10%. Y sólo contando ese 10% hablamos de un margen de 3 años.

La liquidez quema, la paciencia es difícil de gestionar...Lo importante al fin y al cabo es ser consciente de qué hay, que hubo, que puede haber y cual es el coste de oportunidad de hacer y de no hacer. En este caso, para mi, para USA, opto por acumular liquidez.

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