Mejora realmente BBVA el dividendo???

Esta mañana todos nos hemos levantado con la noticia de las cuentas anuales de BBVA y el anuncio de la vuelta al pago 100% en efectivo de dividendos con cargo a 2017. Visto así, se debiera pensar que vamos por buen camino pues olvidamos la "retribución flexible" (scrips sin amortizar para nosotros) que lleva realizando el banco desde finales de 2013. ¿Pero qué tal si hacemos unas cuentas rápidas y vemos lo que realmente han anunciado? 

Porqué medir las plusvalías en dividendos

Los que hayáis ojeado mi cartera, habréis visto que un dato al que le doy importancia es "Si vendo ahora serían (x) años de dividendos". Y tras la pregunta de un visitante (HomoInvestor) en el blog me he decidido a dedicarle una entrada especial al asunto que creo que tiene su interés.

Empecemos por el principio: todo Buy & Hold tiene como filosofía comprar y mantener las acciones de forma indefinida. Y desde los más puritas a los menos aférrimos lo damos por sentado. Así bien, cuando incorporamos acciones a nuestra cartera, lo hacemos a un precio medio que nos reporta un YOC anual específico. Después de la caza, la cotización del valor subirá, bajará o se mantendrá y tendremos plusvalías o minusvalías latentes. Esas pérdidas o ganancias las mediremos dependiendo de las ganas o el frikismo de la persona en cantidades unitarias, en porcentaje...y yo también añado en años de dividendo. Veamos un ejemplo:

Dividendo scrip de BBVA, ¿qué hacer?

Como bien sabréis todos, se esta gestando el dividendo en scrip del BBVA de Octubre por el que el banco pagará a quien desee 0.08€ brutos por derecho siendo el canje 66 derechos - 1 nueva acción. Y no se muy bien que hacer. Sólo se que no venderé a la empresa. Pero al tener 135 acciones, aún no he decidido si quiero las 2 nuevas y perder 3 derechos o esperar a ver acontecimientos de la acción hasta que acabe el plazo para aprovechar y ampliar posición.

Opción A - Tomar las dos acciones que me corresponden y perder 3 derechos pues en DeGiro la venta y compra de derechos se paga igual que la de acciones, un sinsentido para un broker low cost pero así es. Las dos nuevas acciones "gratis" harían que mi precio medio bajara de 5,36 a 5,28€ (-1,5%), lo que no es gran cosa.